自上世纪80年代个人电脑出现后的四十多年里，AMD始终处于被压制的角色大部分的时间，X86市场属于天空一般的蓝色，这让外界很容易忽视掉AMD在追赶过程中的波澜壮阔
过去几年，凭借在先进制程上的豪赌以及强大的执行力，AMD在与英特尔的竞争中让后者变得黯淡无光。
继制程领先，股价超越后，一周前，受成功收购全球FPGA龙头赛灵思推动，AMD成立53年来首次在市值上超越英特尔，残酷的资本市场，现在选择站在AMD一边去年，AMD更是在X86市场拿下历史最高份额
千年老二，卧槽已久，斗士狂奔，能翻身否。
数据碾压的2021
1969年创立的AMD，一直流淌着纵情奔放的血液。
2006年，处于巅峰期的AMD拿下X86市场25.3%的市场份额创造历史，豪掷54亿美元收购GPU厂商ATI，成为全球唯一具有CPU+GPU设计能力的公司，但付出的代价是，由于巨额资金支出以及晶圆厂的拖累，AMD历经十年低谷。
2014年天降猛女，现任董事长，总裁兼CEO苏姿丰率领AMD踏上复兴之路AMD在这位史上首位女掌门治下一路高歌猛进，快速蚕食英特尔的市场份额并送走了后者两任CEO
过去三年，这样的努力让AMD不断收获一些标志性时刻。AMD和微软发现锐龙的Windows11有两大问题。
2019年，AMD宣布包括桌面，服务器CPU在内的全线新品挺进7nm，50年来首次在制程上超越英特尔一年后，AMD的股价15年来首次超过英特尔
在过去的2021年，AMD创造了多项历史。
根据AMD本月初发布的2021年Q4和全年财报，2021年AMD的所有业务均实现显著增长，全年营收164.34亿美元创造新的年度收入纪录，同比增长68%，利润为34.35亿美元，同比增长118%，毛利率连续6年扩大达到48%。AMD表示，这个问题可能会导致大部分受影响应用的性能下降3-5%，而部分游戏的性能可能会下降10-15%。
过去两年，AMD营收增长分别为45%和68%，而英特尔则为8%和2%而对于今年的业绩预期，AMD的目标是实现215亿美元营收，31%的收入增长和51%的毛利率，而英特尔则预期营收增长不到2%，未来三年毛利率为51%—53%
这意味着，AMD的增长速度已经实现了对于英特尔的碾压，毛利率已经和英特尔持平五年前，当时英特尔的利润率超过63%，而AMD的利润率仅为31%
如今，AMD高速度，高质量增长的序幕已经拉开AMD的市值已经达到1800亿美元，两年前，AMD的市值仅为740亿美元，而英特尔则是2600亿美元
从分析机构的统计看，2021年，英特尔在X86市场的全年市占率为76.7%，AMD为23.3%，打破了2006年22.9%的纪录，Q4实现了25.6%的历史最高份额Gartner数据显示，2021年全球半导体厂商营收三星击败英特尔称王，AMD从第14位跃升至第10位，64%的年增长率冠绝TOP10
以上因素使得如今的资本市场，更看好AMD而非英特尔尽管AMD在规模以及市占方面仍落后英特尔，但市场估值并不是看当下的市场优势，而是未来的发展空间，这一点，AMD显然比英特尔更能给予外界信心
AMD做对了什么
最近几年来AMD获得的一系列成功，得益于苏姿丰自2014年上任以来制定的清晰的战略目标以及公司内部强大执行力。
外界看来，关键的两点因素是AMD推出了创新的Zen架构以及在先进制程上与台积电开启全面合作。
在AMD内部，这被认为是一场win or go home的豪赌，具有冒险精神的AMD赌对了行业发展的方向。。
在摩尔定律趋缓的情况下，传统的制程+架构方面的创新并不能有效支撑半导体行业对于性能的要求，异构计算，新材料，先进封装等平台优化对于性能的重要作用开始显现，AMD一方面保持在制程和架构上的领先之外，同时也在Chiplet，无线连接技术，先进封装等设计和平台优化方面积极探索。
更重要的是，AMD凭借强大的执行力，让此前制定的产品技术路线图准时点亮，不断向客户和外界释放者信心并持续收获订单这与最近几年来CEO频换，先进制程上进展较慢的英特尔形成了鲜明对比
在更能代表技术先进性以及利润更高的数据中心业务领域，AMD即将推出第四代EPYC产品，采用Zen4架构的Genoa，下一代Bergamo也预计今年晚些时候推出AMD的服务器CPU出货量增速一直超越英特尔，连续11个季度在服务器CPU市占率增长
目前，AMD正在高性能计算领域逐步获得市场份额，11月全球TOP500超级计算机中，采用AMD芯片的数量同比增长两倍，达到73台，在Green500中，前10的超级计算机中有8台采用AMD芯片包括谷歌，亚马逊等主要的云厂商，都在扩大采购AMD芯片的份额，去年，这些厂商采购量翻了一番
在谈及去年营收高成长的表现时，苏姿丰也表示，得益于更丰富的产品组合以及数据中心收入的增长由于云计算和企业客户越来越多地采用AMD EPYC处理器，AMD数据中心收入同比翻了一番
根据研究机构Mercury Research的预计，AMD在数据中心X86CPU的市场份额达到10.7% ，而另一研究机构Omdia提供的份额报告则显示AMD的数据中心份额为已达到18.3%。首先，Windows11可能会导致三级缓存延迟增加三倍。
出色的执行力，日益增长的盈利能力推动华尔街的精英们为AMD点赞，相比于如今正在专注推进转型，强化制造能力的英特尔，外界认为这可能给AMD带来更多机会。
英特尔如何阻击
AMD市值超过英特尔，主要原因在于以460亿美元成功收购了FPGA龙头赛灵思。
AMD2020年10月宣布收购赛灵思，采用全股票的方式，1股赛灵思股票换1.7234股AMD股票，当时价值约350亿美元截止当地时间2月15日收盘，AMD共发行股票12.16亿股，为收购赛灵思向其股东发放了4.27亿股，总计16.43亿股，当日收盘价121.47美元，总市值1995.8亿美元，英特尔同期股价为1972.0亿美元
这笔AMD成立53年以来最大交易，同时也是半导体行业中的最大交易，使得AMD成为同时拥有CPU+GPU+FPGA的厂商，并掌握开启数据中心大门的金钥匙。
赛灵思的业务涵盖广泛的终端市场，例如数据中心以及航空航天与国防和汽车特别是在数据中心业务上，从技术上看，AMD可以将自己的CPU以及GPU技术同赛灵思的FPGA技术有效整合，在云端，边缘和智能终端领域提供更多差异化解决方案，加速各种新兴工作负载从市场上看，AMD也可以利用赛灵思的客户资源推进数据中心业务，预计双方技术整合后的产品将于明年上市
作为四十多年来一直将AMD压在身下的老对手，英特尔当然不会乐见AMD翻身，也在试图通过强有力的变革手段重新树立在X86领域的领导地位，阻止市场份额的消减。
在CEO基辛格的领导下，英特尔正在通过大举投资收购，加大研发投入，积极推进IDM2.0战略阻击对手今年，英特尔将会推出ARC Alchemist重返独立GPU市场，又宣布以54亿美元收购高塔半导体，投资200亿美元扩大产能等
需要指出的是，英特尔仍然是X86领域的王者，每年的收入和利润也远高于AMD，连续5年创造营收纪录，市值上短暂输给AMD并不等于输掉未来。
上周，英特尔举办了投资者大会，介绍了对于未来获得行业主导地位的战略以及预测，但华尔街的分析师对此持怀疑态度，认为该计划存在很多不确定性和风险，并且指出这是昂贵和长期的过程。
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